El efecto edad en la liquidez de la Deuda del Estado

Resumen

En este trabajo se analiza la relación entre liquidez y edad de los activos de renta fija. En este sentido se estudian los efectos del envejecimiento de los bonos sobre su volumen y frecuencia de negociación encontrando unos diferenciales de rentabilidad significativos entre el rendimiento de los bonos recién emitidos y de los bonos más antiguos con un plazo hasta la amortización similar. Asimismo, se estima el diferencial de rentabilidad entre un bono dado que se negocia en diferentes mercados; observando cómo este diferencial es mayor cuanto más viejo es el bono. Estas relaciones entre liquidez y edad, y por tanto, entre rendimientos y edad conducen a una estructura temporal de las primas de liquidez decrecientes.