Evaluación de modelos var alternativos. Propuesta de un modelo para carteras de renta fija

Resumo

Con el proposito de profundizar en el estudiar de la medicion del riesgo de mercado mediante el Valor en riesgo (VaR), esta tesis Doctoral se plantea un doble objetivo. El primero consiste en mostrar la dependencia de los resultados obtenidos con respecto a los parametros, supuestos y metodologia VaR utilizada. El segundo objetivo consiste en el desarrollo de un modelo alternativo para carteras de renta fija, que permita simplificar el calculo del VaR con respecto al sistema de vertices(el enfoque habitualmente seguido para el tratamiento de la renta fija) propuesto por Riskmetrics. Este modelo permite estimar el VaR de una cartera de renta fija a partir de dos factores clave, frente a los catorce que, por ejemplo, se utilizan en Rinskmetrics. Para alcanzar los objetivos descritos, esta Tesis se estructura en seis capitulos. Los tres primeros son de carácter teorico, en los que se plantean una serie de cuestiones referentes al riesgo de mercado en las entidades financieras, su tratamiento por parte de los organismos reguladores y supervisores y su medicion mediante la metodologia VaR. Los tres capitulos restantes son de carácter empirico y se centran en la estimacion, evaluacion y comparacion de diferentes modelos VaR, incluido el modelo bifactorial que proponemos en esta tesis. Palabras clave: Valor en riesgo, Estructura Temporal de los tipos de interes, renta fija, modelos bifactoriales.