Análisis de los efectos de la emisión de normas contables sobre el mercado de valoresel caso del sector eléctrico español entre 1985 y 1996

Resumo

El trabajo analiza la existencia de efectos sobre la rentabilidad de los títulos representativos del capital de las empresas eléctricas como consecuencia de la emisión de normas contables. Para la localización e identificación de los efectos normativos, el trabajo se aparta de la técnica de estudio de eventos que constituye la metodología empleada hasta la fecha y, en su lugar, propone la utilización de estadísticos de contraste sugeridos en la literatura para la detección de cambio estructural (Mosum, cusum) calculados sobre residuos recursivos. Del análisis de los estadísticos resulta la existencia de efectos casi exclusivamente positivos sobre la rentabilidad de los títulos, lo que conduce a concluir que la emisión de normas contables para el sector eléctrico entre 1985 y 1996 ha favorecido los intereses de los inversores-propietarios, en detrimento de las pretensiones seguidas por otros grupos, como son los consumidores.