Size and sector in the efficiency of mergeresa involving unlisted companies
ISSN: 0210-2412
Year of publication: 2012
Issue: 153
Pages: 51-88
Type: Article
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Abstract
En el campo de las fusiones empresariales, la investigación ha centrado su atención en los procesos referidos a grandes empresas cotizadas en los mercados mediante el empleo de datos extraídos de la información bursátil. Este artículo estudia los procesos de F&A de las empresas españolas no cotizadas (Pymes y grandes), fusionadas en el período 1999-2005, a través del análisis de indicadores económico-financieros, lo que permite una mejor compresión de la variación experimentada por las empresas en términos de eficiencia y explica las razones que generan valor añadido para sus propietarios. Desde una perspectiva contrafactual, el estudio compara la evolución de cinco indicadores antes y después del proceso de fusión, distinguiendo entre tamaños y sectores. Los resultados confirman que las empresas resultantes han mejorado, o al menos no empeorado, su eficiencia y creación de valor, aunque el impacto es distinto según tamaño y sector al que pertenecen. Tales evidencias podrían tener efecto en nuevas políticas públicas en este campo.
Funding information
* Acknowledges: We express our gratitude to Francisco del Olmo, Lara Burgueño and José María Roldán, Graduates in Business Administration by the University of Alcalá, for their support in the research of data on merged firms in Spain during the period 1999-2005. ** Address: Instituto Universitario de Análisis Económico y Social (IAES), Universidad de Alcalá (UAH), Facultad de Cien-cias Económicas y Empresariales, Plaza de la Victoria, 2, 28802 Alcalá de Henares (Madrid), España, Telf. +34918855225. E-mail: joseluis.crespo@uah.esFunders
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