La eficiencia del mercado de acciones chilenoUn estudio empírico

Résumé

PREAMBULO Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), entidades privadas que manejan financieramente los fondos de los trabajadores destinados a financiar sus pensiones de jubilación, son los inversionistas institucionales que más dinamismo le han dado al mercado bursátil chileno desde su creación en 1980. Por otro lado, aunque la inversión extranjera directa (IED) en Latinoamérica ha estado disminuyendo en el periodo 2011-2015, Chile en el 2015 se ubicó como la tercera economía latinoamericana con los mayores ingresos de IED después de Brasil y México según la CEPAL (2016), y como el undécimo receptor mundial de inversión extranjera directa según la UNCTAD (2015). Para cualquier inversionista, es fundamental saber si los precios de mercado de los activos financieros reflejan su verdadero valor o valor intrínseco o valor justo, lo cual se refleja en que se cumpla la hipótesis de mercados eficientes. Por tanto, si se invierte en acciones que no están bien valoradas, en el caso de las AFP afecta las futuras pensiones de jubilación de miles de chilenos y en el caso de IED afecta la rentabilidad de los proyectos. Esta tesis surge de lo expuesto anteriormente debido a la importancia que tiene este tema para los participantes del mercado bursátil chileno.